专题：苹果第三财季营收大涨

　　苹果公司今天发布了该公司的2025财年第三财季财报：总净营收为940.36亿好意思元，同比增长10%；净利润为234.34亿好意思元，同比增长9%。公司第三财季大中华区营收为153.69亿好意思元，同比增长4%（注：苹果财年与当然年不同步，2024年10月至2025年9月为2025财年）。

　　详见：苹果第三财季营收940.36亿好意思元 净利润同比增长9%

　　财报发布后，苹果惩处层召开电话会议，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官凯文·帕瑞克（Kevan Parekh）进入会议并回话了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答设檀越要本体：

　　高盛分析师Michael Ng：我的第一个问题关连换机率。我看到本年公司在iPhone、Mac、Apple Watch等类目上的换机率创下新高，让咱们王人合计特等戮力。我思辅导惩处层，您认为换机率的康健进展背后原因有哪些？是因为公司合座进展康健？如故因为用户基数的增长？按照您现在手上的数据来看，本年换机率进展特等凸起的原因有哪些？或者说哪些功能眩惑了用户选择换机、升级？比如居品功能、购机需求提前开释或者是Apple Intelligence？

　　我的第二个问题关连公司本年的成本开销。把柄我看到的数据涌现，放胆现在，公司本年的成本开销较以往有显着加多。能否请惩处层与咱们浅薄共享一下公司本年、来岁的成本开销打算，谈一谈鞭策开销增长的身分？比如与东说念主工智能技能研发相干？如故说由于供应链更多元酿成了成本开销的加多？

　　凯文·帕瑞克：成本开销加多的背后是多重身分共同作用的成果。正如蒂姆在简报中提到的，带动成本开销加多的一个绝顶首要的动手身分是咱们大幅加多了对东说念主工智能技能的投资。诚然，开销加多的背后还有许多其他身分，包括咱们一直在投资专有云计议、设立苹果我方的数据中心等等；此外，咱们还接管了“羼杂投资”计谋，在某些情况下，咱们会与第三方归拢投资，同期也在进行里面投资；只怕咱们也会在基础设施、用具等方面进行适合投资。

　　因此，内行不错看到公司的成本开销如实有所加多。但总的来说，这些开销增长中的很大一部分来自与东说念主工智能技能相干的投资。

　　蒂姆·库克：iPhone方面，内行不错看到iPhone 16系列的销量比较前年同期的iPhone 15系列斥逐了双位数增长，换机率创下新高。在我看来，这要归功于苹果居品的渊博实力与优异性能。

　　Mac方面。咱们看到Mac的换机率也雷同创下新高，越来越多的用户选择购买成立苹果自研芯片的Mac居品。不错说，苹果芯片在鞭策用户换机、升级方面起到了绝顶要津的作用。

　　本财季的进展如实让咱们绝顶惊喜。你问题中还提到了“购机需求的提前开释”。按照咱们的估算，在四月份的总购机量中，有梗概1个百分点（总量为10个百分点）来私用户购机需求的提前开释。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，在三月财季的财报发布不久后，我看到有报说念称，四月份苹果Safari浏览器的搜索量出现了二十多年来的初度下跌。我看到本财季公司的事业业务增长了13%，似乎四月份的趋势并未影响到本财季的其他月份。能否请惩处层与咱们共享一下本财季其他月份的具体进展情况？咱们是否不错认为，跟着东说念主工智能平台计谋价值的擢升、受接待程度的加大，苹果的搜索居品正在冉冉失去一定的计谋价值？

　　蒂姆·库克：我并不这样认为，我敬佩咱们搜索居品的价值是无庸赘述的。用户步履是在收敛变化的，咱们也会对此密切关爱。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，我的第二个问题思请您与咱们共享一下苹果在中国市集的进展。我铭刻在今天早些时候的采访中，您提到苹果在中国市集进行的一系列营销算作为居品销量带来了顺风影响。纪念昔时一段时辰中国市集的进展，能否请您与咱们共享一下中国市集对iPhone 16系列居品以及苹果其他居品的需求与意思？现在，中国市集对苹果居品的需求是否正在发生变化？这种变化是暂时的，如故您永远以来不雅察到的趋势？

　　蒂姆·库克：本财季，咱们在大中华区的销售额较上一财季增长了4%。这主要收货于iPhone销量的增长。诚然，咱们也不雅察到Mac的销量雷同斥逐了同比大幅增长。

　　在本财季，中国政府对部分居品披发了“国度补贴”，这如实为咱们的部分居品带来了积极影响，但并非一说念居品王人享受“国补”待遇。补贴政策诱骗通盘这个词财季（补贴政策是在上财季中旬出台，因此本财季是第一个齐全享受“国补”政策的财季），是以咱们如实不雅察到了“国补”对咱们的积极影响。

　　此外，本财季咱们在大中华区的iPhone安设基数创下了历史新高。把柄Worldpanel（原Kantar）的数据，中国大陆地区的iPhone升级用户数在6月财季创下新高；在中国城市地区的手机销量名次中，iPhone占据前三。这些进展王人绝顶了不得。

　　其他居品方面，比如Mac、iPad以及Apple Watch，咱们发现中国大陆地区许多花消者王人是第一次购买上述居品。还有一项很故原理的数据是，MacBook Air现在是全中国最畅销的札记本电脑；Mac mini则是中国市集最畅销的台式电脑。

　　一言以蔽之，本财季咱们在中国市集的进展绝顶积极。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：蒂姆，我的第一个问题关连Siri以及公司对东说念主工智能技能的投资。内行多数认为，Siri的研发将有助于鞭策公司其他新址品的发展，用户对AI语音助手的需求也比较遑急。我的问题是，对“来岁推出搭载AI技能的Siri语音助手”这件事您是否有信心？为了加快这一进度，公司里面现在接管了哪些举措？前边提到的东说念主工智能技能投资是否与之相干？我很有趣您对该项磋商格调以及现在的名目进展。

　　蒂姆·库克：在打造更个性化的Siri语音助手方面，现在咱们进展凯旋，展望会在来岁向用户推送相干功能。

　　正如咱们之前与内行共享的那样，从东说念主工智能的角度来说，咱们的关爱要点永远是将深度个性化、奥秘安全的东说念主工智能功能无缝集成至通盘这个词平台。放胆现在，咱们照旧推出了20多项Apple Intelligence功能，从视觉智能（Visual Intelligence）到“布景橡皮擦”（Clean Up），再到写稿用具等等，这些功能王人体现了咱们一贯的逻辑。

　　现在咱们仍在大幅加多投资。从6月财季的数据涌现，咱们对东说念主工智能相干的投资数额不小，9月财季仍会抓续追加投资。诚然，咱们不会与内行涌现具体的数字，但我敬佩从事迹诱导中内行不错有我方的判断。此外，咱们也在对公司里面东说念主员进行再行分派，以便更好地专注东说念主工智能功能的研发。咱们的团队绝顶优秀，且内行王人首肯任重道远。

　　至于苹果旗下的其他居品，今天我不思发表过多挑剔。我能说的是，咱们异日的居品道路图一定会让内行绝顶快乐，我对此也特等期待。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：我的第二个问题关连下一财季的合座收入诱导。我敬佩惩处层给出的诱导是你们现在所能给出的最好预期。但我思换个角度来看：为什么惩处层认为下一财季的收入会放缓？若是公司的事业业务增长率仍能保抓在13%落魄，为什么下一财季收入增速会不足本财季？惩处层给出的诱导是否过于保守？另外，若是货币环境在异日抓续改善，或者说保管近况，惩处层仍然认为下一财季的收入增速会回落到高个位数的水平吗？您给出这样的预测是否有些保守？若是不是的话，能否请您详备拆解一下，究竟是哪些身分让您给出这样的收入预期？

　　凯文·帕瑞克：情况是这样。在本财季给出的收入诱导中咱们提到，新一季度的收入增速将保抓在中高个位数的水平。具体影响身分包括两点。

　　领先，蒂姆前边也提到，受关税谈判的影响，有一部分花消者需求被提前开释，这部分销量梗概在1个百分点（总量为10个百分点）驾御。其次，收货于iPad居品的发布，前年通盘这个词九月季度均受到积极影响。是以前年的情况与本年透顶不同，这也导致很难进行同期对比。

　　我但愿内行能把上述两个身分接洽在内。从第三财季过渡到第四财季，我认为外汇变化为咱们带来的顺风影响绝顶细微，并不会从根底上影响咱们的收入预期。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：蒂姆，您前边提到公司的事业业务将保抓现在的增速，但前提是法院裁决谷歌不错无间向苹果支付用度（指好意思国执法部对 Google的反把持诉讼）。接洽到这部分收入在公司事业业务中的利润占比，若是情况发生变化，惩处层有哪些应酬形势？

　　蒂姆·库克：法院奈何裁决我无法预测，我也不思在这里探讨一个未知的成果以及咱们后续会接管哪些算作。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：那咱们能作念的就唯有恭候法院裁决了。蒂姆，我的第二个问题比较宏不雅。接洽到现在无独有偶的新式诱导交互形势以及异日东说念主工智能技能的发展，有东说念主缅想，异日用户对带有涌现屏的诱导依赖程度可能会大幅减少。

　　对此您有什么概念？您认为这种情况会发生吗？若是会的话，您展望这种情况发生的速率、节律奈何？为了应酬这种可能发生的情况，苹果公司王人作念了哪些准备？

　　蒂姆·库克：在回话这个问题之前，内行不错先思一思iPhone的功能：从东说念主与东说念主之间的齐集，到赋能门径诈骗、游戏体验，到拍摄相片、视频，再到匡助用户探索寰宇、管答理务、斥逐支付功能等等，内行其实很难思象一个莫得iPhone的寰宇。

　　诚然，我并不是说咱们莫得接洽您问题里提到的可能性。但我更倾向认为，不同的诱导之间会是互补的，而不是替代关系。

　　（抓续更新中。。。）

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