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江苏泰州又迎来一家近百亿市值企业。

8 月 26 日，来自泰州的双登股份（06960.HK，下称"双登集团"）在港交所挂牌上市，公司上市首日较发售价 14.51 港元涨 55.07% 报 22.5 港元 / 股，总市值约 100 亿港元。

行为" AIDC 智算中心储能第一股"的双登集团，不缺本钱拥趸，从打新阶段就被资金"围猎"，0.02% 的中签率更是创下港股史上最低记录，且公开发售超 3000 倍逾额认购。

双登集团在市蚁合备受宠爱，这源于其丰足的本钱与稀奇的竞争上风。

行为一家大数据及通讯领域动力存储业务的跨越公司，双登集团专注于瞎想、研发、制造和销售储能电板及系统。凭证招股书引述弗若斯特沙利文的数据，双登集团在 2024 年人人通讯及数据中心储能电板供应商中出货量排行第一，市占率达 11%，是名副其实的"出货冠军"。

当今，双登集团客户有五家人人十大通讯运营商及开垦商，近 30% 人人百大通讯运营商及开垦商，以及中国五大通讯运营商及开垦商。公司事迹中国十大自有数据中心企业的 80%，以及中国十大第三方数据中心企业的 90%。公司客户包括中国出动、中国联通、中国铁塔、爱立信、沃达丰、挪威电信、阿里巴巴、京东、百度、秦淮数据、万国数据等。

值得一提的是，双登集团这次 IPO 还获泰州方位国资计谋加持，最终由泰州市国资委限度的三水创投以基石投资者的身份入局，按刊行价认购了 2.2 亿元东说念主民币的等值股份。方位国资的站台，当然是泰州当地政府对双登在行业地位的认同。

无专有偶，同在本年 8 月，港交所也有一个泰州 IPO 备受贯注。8 月 11 日，来自泰州的疫苗公司中慧生物收效上市，在招股时间，中慧生物公开发售得到超 4000 倍逾额认购，认购金额超 2000 亿港元，是本年港股 18A 生物科技板块的"超购王"。

一个月时间内接连跑出两个"超购王"，本钱市集"泰州板块"的光辉藏不住了。

泰州父子，收货一个 IPO

双登集团 IPO 的背后，一双"父子兵"的身摄影当贯注。

招股书骄气，杨锐为双登集团的董事会主席、执行董事兼行政总裁，而其父亲杨善基透过径直持有的公司股份，以及双登投资、泰州合赢、泰州合鑫限度公司的表决权股份，共计限度公司 78.29% 的表决权股份。与此同期，杨善基及妃耦钱五珍分别领有双登投资 80% 及 20% 的股份，因此，凭证上市端正，杨善基、钱五珍、双登投资、泰州涵富、泰州合创、泰州合赢及泰州合鑫将于上市后被视为一组控股股东。

而关于包摄权问题，招股书中赫然记载，"贵集团由杨善基先生最终限度。"

双登集团的故事始于 20 世纪 90 年代初，而故事的滥觞并不光鲜。彼时，双登集团的前身是一家州里企业，这家名为"泰县密封蓄电板厂"的州里企业正处在谋略不善濒临倒闭窘境中。为了援救残障，电板厂上司部门一连派出三任厂长，却都未果。

终末几经盘曲，这个资不抵债的"烂摊子"落到了杨善基手中。

临危革职的杨善基在新官上任后便展现了超卓的胆识和风格。为打支拨路，杨善基带着营销团队跑遍寰宇 10 多个省市，与 20 多家用户缔结了销售左券。创业初期，杨善基更是"八下深圳"，以诚意打动一位行业内行加盟双登，收效破解技艺难关。在杨善基的带领下，这家畴昔濒临歇业的州里小作坊慢慢发展成为人人通讯及数据中心储能电板的要紧供应商。

2011 年，58 岁的杨善基等东说念主选藏创立双登集团，竣事了从代工场到自主品牌的"升级"。但在商界摸爬滚打多年的杨善基并未知足于此，一直紧跟行业潮水。在双登股份早期发展时期，杨善基凭借强横的市集洞起劲，锚定通讯储能赛说念。20 世纪 90 年代收拢中国通讯基建波涛，以铅酸电板切入基站备电市集，奠定行业地位。2018 年，锂电板波涛席卷储能行业，他推动企业插足磷酸铁锂技艺研发，并在青藏高原 5G 基站、阿里云数据中心等场景取得冲破。

2021 年，是父子之间的公司权杖派遣时刻。

这一年，68 岁的杨善基将公司管制权移交给 42 岁的犬子杨锐，完成眷属企业传承。行为双登集团新一代掌门东说念主杨锐，是加拿大籍博士，在加入公司前，杨锐曾于 2007 年至 2016 年担任南京林业大学的讲师，负责教训。

在成为双登集团的董事长前，杨锐还分别在 2012 年 7 月至 2014 年 3 月和 2014 年 9 月至 2019 年 9 月时间，担任双登富朗特的董事会主席和交易瞎想公司 Open-ended Strategies International Design Inc. 的董事。如招股书中所言，"杨博士领有逾 12 年管制劝诫。"

不错细则的是，在杨锐的带领下，双登集团走上了本钱市集的快车说念。

回归双登集团二级市集冲刺之旅，不难发现双登集团曾在 2023 年 6 月向深交所创业板发起过冲击，但在阅历两轮问询后，于 2024 年 4 月主动裁撤央求，同庚 8 月，双登集团转战港股 IPO。

如今，这对泰州父子终正中下怀，收货一个 IPO。

年入 45 亿元的隐形冠军

这是一个彻头彻尾的"隐形冠军"。

凭证弗若斯特沙利文数据，以新增装机容量计较，双登集团于 2024 年在人人储能电板供应商中排行第十二，市集份额惟有 2.5%。但在储能电板领域，双登集团则具有跨越市集合位。数据骄气，2024 年，双登股份在人人通讯及数据中心储能电板供货商中出货量排行第一，市占率 11.1%。具体来看，通讯基站储能市集出货量人人第一，市集份额 9.2%。数据中心储能市蚁合国企业排行第一，人人市集份额 16.1%。

招股书骄气，2022 年— 2024 年，公司的收入分别为 40.73 亿元、42.6 亿元、44.99 亿元；归母净利润分别为 2.81 亿元、3.85 亿元、3.53 亿元。

收入结构赫然地形容了双登的畛域——通讯基站孝顺 51.1%，数据中心孝顺 31%，电力储能占 10%，其余来自其他场景。三年间，通讯基站收入从 26.4 亿元略降至 24.64 亿元再降至 22.99 亿元，看似停滞，却在中国新建 5G 基站速率放缓、集采价钱下探的配景下守住了皆备领域。收入增长主要开端于数据中心和电力储能场景的带动，公司数据储存及处明智力的需求络续增长。

图 / 双登集团按诓骗场景鉴别收入，开端 / 招股书

从产物鉴别来看，产物技艺道路呈现铅酸与锂电并行的"双轮"格局。2024 年公司锂离子和铅酸电板的收入占比分别为 33.3% 和 64.6%，锂离子收入占比有所着落，主如果因为数据中心需求加多带动铅酸电板销量壮健增长。近三年毛利率分别为 16.9%、20.3%、16.7%，2024 年毛利率着落主要原因是毛利率较高的产物类别锂离子电板的收入孝顺减少以及原材料价钱波动。

客户壁垒是双登集团最领略的护城河。一条从泰州姜堰动身的供应链把能量送进中国出动、沃达丰、阿里巴巴、万国数据等人人各行业龙头的腹黑。

数据骄气，公司客户有五家人人十大通讯运营商及开垦商，近 30% 人人百大通讯运营商及开垦商，以及中国五大通讯运营商及开垦商。公司事迹中国十大自有数据中心企业的 80%，以及中国十大第三方数据中心企业的 90%。公司客户包括中国出动、中国联通、中国铁塔、爱立信、沃达丰、挪威电信、阿里巴巴、京东、百度、秦淮数据、万国数据等。

行业出路决定了估值弹性。弗若斯特沙利文预测，人人通讯基站数目将从 2024 年的 2100 万个增至 2030 年的 4390 万个，对应人人通讯储能新增装机容量预测从 43.9 吉瓦时跃升至 100.2 吉瓦时；人人数据中心用电量占比预测由 4% 升至 10.1%，人人数据中心储能新增装机容量预测将从 16.5 吉瓦时暴涨至 209.4 吉瓦时。而双登行为细分领域的出货冠军，只消保持现存 11% 的市占率，将能再造一个"双登"。

但风险一样存在——储能行业供需动态的潜在不利影响会大幅影响产物的价钱及市集需求；可能无法从研发职责中得到预期的收益；谋略所在行业竞争强烈；濒临原材料价钱波动的风险；由于原材料价钱着落及电板市集价钱着落趋势，产物的平均售价可能濒临下行压力。

了然于目，收效上市仅仅第一步。关于双登集团而言，果然的磨真金不怕火在于如安在人人储能市集的强烈角逐中站稳脚跟，这将是其下一步发展的环节。市集一样期待它用改日的事迹给出谜底。

"泰州板块"，络续壮大

收效上市的双登集团，为滚热的"泰州板块"又添一把干柴。

6 月 12 日，泰州原土企业海阳科技选藏在上海证券交游所主板挂牌上市；8 月 11 日，一样来自泰州的中慧生物选藏登陆港交所 …… 而在 6 月 27 日，一样来自泰州的亚电科技科创板 IPO 获受理。如咱们所见，短短几个月时间，"泰州企业"高频走漏于交游大屏。

若把时钟拨回 1994 年 4 月，春兰股份登陆 A 股的那一刻，泰州与本钱市集结缘的齿轮便已悄然动掸。31 年后，当初的"单点"已膨胀为领有近 30 家上市公司的"泰州板块"。

数字背后，是一场动须相应的城市长跑。

海阳科技的上市经过，可视作泰州制造业"隐形冠军"的缩影。这家深耕尼龙新材料的企业，2024 年营收 55 亿元，人人市占率名列三甲，却因隔离终局铺张而鲜为东说念主知。但从传统化学纤维到当代尼龙材料，从中间体到终局诓骗，海阳科技历经半个世纪打造出齐全的"尼龙 6 "系列产物体系，领有 35 项发明专利，被评为"国度常识产权上风企业"，产物销往人人 36 个国度和地区，收效进入巴斯夫、玲珑轮胎等人人着名企业供应链体系，并积极拓展新动力汽车轻量化等新兴诓骗场景。

同月赴港 IPO 的中慧生物和双登集团，则无疑把泰州推向海外本钱舞台的聚光灯下。前者产物研发管线遁藏四价流感疫苗、冻干东说念主用狂犬病疫苗、重组带状疱疹疫苗、重组 RSV 疫苗等十多种疫苗；后者则是人人通讯及数据中心储能电板出货量冠军。

两家企业赛说念不同、阶段相反，却在吞并个月皆皆登陆港交所，这不仅是泰州的初度案例，在全省乃至寰宇设区市中也属有数。而在这背后，除了是泰州在强化主见导向、企业梯队培育、事迹激发、营商环境等方面的高效协作，更离不开政府与企业的联袂共进、多部门之间的协同联动。

时间最早可追忆至 2016 年 11 月，彼时经国务院承诺，中国东说念主民银行等 14 个部委蚁合下发《江苏省泰州市汲引金融维持产业转型升级改良革命检会区总体决策》，泰州成为寰宇首个以维持产业转型升级为主题的国度级金融改良检会区。泰州市收拢这一紧要机遇，运转企业上市五年行动瞎想（2018 — 2022 年），明确昂然主见、要点任务和职责举措，配套出台促进企业上市的些许政策轨范，塌实推动了一批企业上市发展。

值得良善的是，为抢捏本钱市集全面真切改良机会，进一步优化企业上市事迹，助力企业加速登陆本钱市集，2021 年，泰州市在全省早先于江苏省政务事迹网"泰州旗舰店"开设"凤城上市通"事迹专栏，为企业提供"一站式"高效快捷政务事迹，助力企业上市"加速跑"。

不仅如斯，为了更放肆度维持优质企业上市，加速打造引颈产业转型升级、具有本钱市集影响力的"泰州板块"，2023 年，市政府又专诚出台维持企业上市新政"上市 10 条"，围绕加大企业上市奖励、科罚企业上市诉求、提供专科东说念主才维持等方面共制定 10 条具体政策轨范，遁藏企业从准备股改上市到上市收效后再融资的全经过、全时段。

进入到 2025 年，在推动企业高质地上市职责瞎想中泰州明确建议，将充分进展"泰州市投资机构池"平台作用，立足泰州现存产业体系，依托计谋性新兴产业母基金，饱读动各级产业子基金对不同类型、不同生命周期的企业加多中恒久本钱供给，助力企业转型升级、竣事高质地发展。

从春兰股份的一声锣响，到如今的"泰州板块"群星耀眼，31 年间，本钱与产业、政府与企业、城市与东说念主才在泰州这片地皮上完成了多半次精确对接、同频共振。

跟着更多后备企业跨入率领期、更多投资机构把见地投向长江北岸，一个更具韧性、愈加敞开、更富活力的"泰州板块"正在黄海之滨加速崛起开yun体育网，例必将有更多 IPO 从泰州跑出。