10月18日，科威尔（688551.SH）发布2025年三季度阐述，前三季度，公司达成买卖收入3.7亿元，同比下落1.97%。归母净利润5160.02万元，同比下落0.09%。扣非净利润2273.03万元，同比下落49.67%。

　　公司第三季度达成买卖收入14531.73万元，同比增长17.90%；达成包摄于上市公司推动的净利润2059.6万元，同比增长110.36%。

　　公开贵府败露，科威尔技艺股份有限公司于2020年9月10日上市，公司的主买卖务所以测试电源为基础产物，为多行业提供测试系统及智能制造迷惑。公司的主要产物是测试电源产物线、氢能测试及智能制造装备产物线、功率半导体测试及智能制造装备产物线。

　　由于强烈的阛阓竞争加重了行业内卷，对测试电源产物订价变成显耀压力，2024年公司净利润急剧下滑至0.49亿元，本年上半年，公司不息错误，归母净利润1061.28万元，同比下落54.89%。

　　本年第三季度的强盛反弹标明，科威尔前期价钱压力可能已冉冉缓解，重复AI行状器电源测试等新业务订单落地，公司狡计正参预开发通说念。

　　这少许从毛利率方面也有响应。2025年第三季度销售毛利率为40.16%，同比下落2.41个百分点，环比2025年第二季度（44.42%）有所回落，仍处于高位。研讨前三季度毛利率40.77%同比下落5.64个百分点的布景，标明前期价钱竞争压力缓解但尚未阔气出清，产物结构升级与资本管控仍靠近挑战。

　　值得翔实的是，公司第三季度单季狡计行径现款流量净额为-63.33万元，与买卖收入同比增长17.90%变成背离。数据败露，第三季度销售商品收到的现款与买卖收入比率为84.09%，低于上年同时水平，响应回款节拍放缓，可能与客户付款周期延伸、单子结算比例高潮或应收账款处置压力增大联系。

　　此外开云体育(中国)官方网站，摈弃2025年第三季度末，科威尔市盈率（TTM）为96.40倍，远高于A股通用迷惑及仪器仪容行业平均估值水平。在毛利率承压的布景下，高估值对股价变成较大压力，阛阓情谊易受功绩波动影响。